Bonding out: Making companies pay up front for potential environmental disasters

Профессор экономики Школы бизнеса им. У. П. Кэри Университета штата Аризона В. Керри Смит предлагает новый подход к управлению рисками крупных промышленных проектов, таких как строительство нефтепроводов или добыча сланцевого газа. Он предлагает обязать компании заранее размещать возвращаемые экологические облигации на сумму, равную предполагаемой стоимости потенциальной экологической катастрофы, например, разлива нефти.

Этот механизм перекладывает ответственность за оценку и принятие рисков на самих сторонников проекта. Если они уверены в безопасности, то привлечение средств для облигаций не станет проблемой. В качестве примера для спорного нефтепровода Keystone XL, оппоненты которого опасаются разлива, сравнимого по масштабам с катастрофой Exxon Valdez, облигация могла бы составить около $11 млрд, что примерно удвоило бы капитальные затраты на проект.

«Этот подход помогает принимать сложные экологические решения, когда выбор необратим, — поясняет Смит, член Национальной академии наук США. — Речь идёт об оценке стоимости утраченной альтернативы. Мы можем секьюритизировать риски, создаваемые этими крупными проектами». Облигации будут храниться у независимой третьей стороны и инвестироваться в долгосрочные казначейские обязательства США, а контракты будут чётко определять условия их использования.