Борьба с изменением климата: Почему инвесторам следует сохранять свои акции в компаниях, добывающих ископаемое топливо

По мере осознания климатической чрезвычайной ситуации и воздействия выбросов CO₂ растут призывы прекратить инвестировать в компании, занимающиеся добычей ископаемого топлива, — практика, известная как дивистиция. Оксфордский университет стал одним из последних институциональных инвесторов, пообещавших исключить все такие компании из своего эндаумента в £3 млрд, создавая культуру осуждения для тех, кто продолжает держать эти акции. При этом один из крупнейших университетских пенсионных фондов Великобритании, University Superannuation Scheme (USS), сохраняет нефтяную компанию Shell в качестве крупнейшего актива на £500 млн, заявляя о намерении влиять на такие компании как «сила добра».

Авторы статьи утверждают, что дивестирование, хотя и выглядит морально оправданным, является неэффективной и даже контрпродуктивной стратегией для борьбы с изменением климата. Продажа акций не наносит существенного ущерба операционной деятельности крупных нефтяных компаний, таких как BP или Shell, которые обладают большими денежными резервами и программами обратного выкупа акций. Более того, это лишает инвесторов возможности акционерного активизма — рычага давления на компании с целью внедрения более устойчивых практик.

Вместо дивестирования предлагается парадоксальная стратегия: сохранять крупные пакеты акций в «грязных» компаниях через лояльные институциональные инвесторы (например, университетские фонды) и совместно с другими акционерами оказывать реальное давление, чтобы сократить загрязняющую деятельность. Это может включать блокировку повышения зарплат и бонусов топ-менеджменту. Дивестирование же лишь передаёт акции в руки инвесторов, безразличных к климату, и не способствует снижению потребления ископаемого топлива.