Оценка влияния климатических рисков на финансовую систему

Международная команда исследователей под руководством профессора Стефано Баттистона из Университета Цюриха разработала новую методологию климатического стресс-тестирования, основанную на сетевом анализе. Этот метод позволяет оценить климатические риски инвестиционных портфелей в зависимости от сценариев климатической политики, учитывая как прямые, так и косвенные риски через сеть финансовых контрактов.

Исследование, основанное на данных о владении акциями всех компаний, котирующихся в ЕС и США, показало, что прямое воздействие на крупнейшие европейские банки со стороны секторов ископаемого топлива и энергетики невелико. Даже с учетом усиления рисков через сеть межбанковских обязательств, средний показатель Value at Risk составляет около 1% капитала банков. Это означает, что прямое влияние климатической политики вряд ли вызовет банкротства банков или системные эффекты домино.

Однако совокупные доли в портфелях инвесторов, подверженные климатическим рискам, значительны (45–47%). Особенно важны косвенные риски, например, у пенсионных фондов через их вложения в инвестиционные фонды. Результаты подчеркивают, что для смягчения рисков необходима не только прозрачность раскрытия информации, но и раннее и стабильное внедрение климатической политики. Это позволит обеспечить плавную корректировку цен активов в переходе к низкоуглеродной экономике.