Почему первые правила раскрытия климатической информации в США оказались гораздо слабее запланированных и что они означают для компаний

6 марта 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) после двух лет напряженных дебатов утвердила первые в стране национальные правила раскрытия климатической информации. Они обязывают публичные компании отчитываться о климатических рисках, а в некоторых случаях — о выбросах парниковых газов.

Новые правила значительно слабее первоначального предложения. Ключевым изменением стал отказ от спорного требования раскрывать выбросы Scope 3 — косвенные выбросы по всей цепочке поставок и от использования продукции потребителями. Правила обязывают крупные компании раскрывать выбросы Scope 1 и 2 (от собственной деятельности и энергопотребления), но только если компания считает эту информацию финансово значимой для инвестора. В более широком смысле правила требуют от публичных компаний раскрывать климатические риски, способные оказать существенное влияние на бизнес, а также меры по их управлению и связанные цели.

SEC получила рекордные 24 000 комментариев к первоначальному предложению 2022 года, что отразило высокий общественный интерес и значительное сопротивление, особенно из-за потенциальных затрат для бизнеса. В ответ комиссия скорректировала требования, но судебные вызовы могут продолжиться. Правила начнут поэтапно вводиться с 2025 года.

Практические сложности и неравные издержки

Одна из основных причин смягчения правил — сложность и стоимость соблюдения. Затраты на раскрытие информации, по оценкам SEC, могут почти удвоиться для средней публичной компании, причем бремя ляжет неравномерно: сильнее всего пострадают небольшие компании, не имеющие практик добровольного раскрытия. Еще одна проблема — обеспечение единообразного измерения выбросов и климатических рисков, особенно Scope 3. Сложность их оценки в цепочках поставок и связанные с этим юридические вопросы привели к исключению этого требования из финальных правил.

Контекст: сравнение с Калифорнией и ЕС

SEC не первая вводит такие правила. С января 2024 года аналогичные нормы действуют в Европейском союзе. В Калифорнии, подписавшей в октябре 2023 года еще более строгий закон, с 2026–2027 годов потребуется безусловное раскрытие выбросов по всем категориям (Scope 1, 2 и 3) как для публичных, так и для частных компаний. Учитывая масштаб экономики Калифорнии, ее правила уже ожидаемо повлияют на корпорации по всему миру. Сторонники жестких мер в SEC утверждают, что Scope 3 необходимо раскрывать, так как на них приходится большая доля всех углеродных выбросов. Скептики же задаются вопросом о необходимости каких-либо правил, если они все равно будут ослаблены.