Экстремальные погодные условия могут привести к следующей рецессии

Физические климатические риски от экстремальных погодных явлений остаются неучтенными на финансовых рынках. Без более глубокого понимания этих рисков средний инвестор в энергетический сектор может лишь надеяться, что следующее экстремальное событие не спровоцирует внезапную коррекцию, свидетельствуют новые исследования Калифорнийского университета в Дэвисе.

Статья "Финансирование энергетики должно учитывать риск экстремальных погодных явлений" была опубликована 17 февраля в журнале Nature Energy. Её автор, профессор бухгалтерского учёта Пол Гриффин, предупреждает: если рынок не станет лучше учитывать климатический фактор, нас может ждать рецессия беспрецедентных масштабов.

Ключевой вывод исследования заключается в чрезмерном количестве "неоценённого риска" на энергетическом рынке. По словам Гриффина, именно неоценённый риск стал основной причиной Великой рецессии 2007-2008 годов. В настоящее время основное бремя этого риска несут энергетические компании, тогда как рынку необходимо лучше оценивать риски и учитывать вероятность экстремальных погодных явлений в ценах на ценные бумаги. Экстремальные температуры, подобные прошлогодним в США и Европе, не только нарушают работу сельского хозяйства, вредят здоровью и тормозят экономический рост, но и могут выводить из строя системы энергоснабжения, как это происходило в Северной Калифорнии. Это создаёт нагрузку на всю экономику.

Несмотря на очевидные угрозы, инвесторы и управляющие активами опасно медлят с учётом физических климатических рисков в оценке компаний. Риску подвержена и инфраструктура: например, нефтеперерабатывающие заводы на побережье Мексиканского залива уязвимы перед повышением уровня моря и штормами, а линии электропередач в засушливых районах — перед лесными пожарами. При этом страхование таких рисков может быть недоступно, а судебные иски и потери бизнеса усугубляют ситуацию.

Гриффин заключает, что риск экстремальных погодных явлений, связанных с изменением климата, крайне сложно предсказать, поскольку прошлые модели больше не являются руководством для будущего. Инвесторы же могут со временем начать воспринимать экстремальные погодные явления как норму, недооценивая их будущее влияние.